信托業(yè)創(chuàng)新潛流涌動(dòng)
來(lái)源：www.beiwo888.cn 時(shí)間：2005-01-27
去年末以來(lái)，銀監(jiān)會(huì)密集頒布了七項(xiàng)涉及到信托業(yè)的行業(yè)監(jiān)管政策。新年伊始，信托業(yè)平靜的水面之下，正涌動(dòng)著一股尋求創(chuàng)新和突破的潛流。
證券信托產(chǎn)品比重下降
目前，證券類信托產(chǎn)品有進(jìn)一步弱化的趨勢(shì)。2004年第四季度的信托產(chǎn)品統(tǒng)計(jì)顯示，信托資金主要投向于房地產(chǎn)與交通等基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域。投向于房地產(chǎn)領(lǐng)域的信托資金比重為35.7%、交通運(yùn)輸行業(yè)為41.0%，而面向證券市場(chǎng)的信托資金雖有小幅增加，但是占整個(gè)信托資金總量的比例則有所下降。
證券市場(chǎng)回暖乏力，監(jiān)管層也要求信托公司在新的一年中逐漸淡出資本市場(chǎng)業(yè)務(wù)，注意風(fēng)險(xiǎn)控制。相對(duì)基金產(chǎn)品而言，證券類信托產(chǎn)品難敵基金理財(cái)專家的品牌形象，對(duì)大客戶的吸引力逐漸消失，更由于投資人才的相對(duì)缺乏以及證券市場(chǎng)的低迷，信托公司的股票投資收益并不理想。
但數(shù)量小、靈活性高的個(gè)性化證券類信托仍是一個(gè)亮點(diǎn)，如此前華寶信托推出的基金優(yōu)選套利投資信托計(jì)劃專門投資于封閉式基金，抓住目前封閉式基金交易折價(jià)率偏高、價(jià)值與價(jià)格不匹配的套利機(jī)會(huì)，從而吸引了不少投資者。此外，上國(guó)投推出的“指數(shù)連接投資信托計(jì)劃”使得投資者的收益和其盯住的指數(shù)在一定時(shí)間段內(nèi)的表現(xiàn)掛鉤、類似ETF基金的特點(diǎn)，也吸引了不少投資者。
新產(chǎn)品開發(fā)不停步
據(jù)悉，新年以來(lái)，創(chuàng)新已成為不少信托公司研發(fā)部門的首要考慮。前不久上國(guó)投推出了“荷蘭銀行結(jié)構(gòu)性存款外匯資金信托計(jì)劃”，類似于銀行的外匯結(jié)構(gòu)性存款，改變了過(guò)去試點(diǎn)推出的外匯資金信托業(yè)務(wù)的模式———用于置換國(guó)內(nèi)企業(yè)的外匯貸款，并通過(guò)荷蘭銀行這一通道，使得國(guó)內(nèi)外匯資金進(jìn)入了海外證券市場(chǎng)。
而1月22日由聯(lián)華信托推出的“聯(lián)信·寶利中國(guó)優(yōu)質(zhì)房地產(chǎn)投資信托計(jì)劃”打破了現(xiàn)有國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)信托產(chǎn)品先有項(xiàng)目再募資金的模式，不指定用途，先募集資金然后再投資房地產(chǎn)行業(yè)。并與以往房產(chǎn)信托產(chǎn)品只發(fā)行一期不同，該信托將分期發(fā)行。
業(yè)內(nèi)不少專家認(rèn)為，2005年信托公司不僅要在產(chǎn)品設(shè)計(jì)上下功夫，更應(yīng)該利用信托工具特有的風(fēng)險(xiǎn)隔離機(jī)制，在此基礎(chǔ)上根據(jù)項(xiàng)目自身的特征，創(chuàng)造性地對(duì)信托受益權(quán)進(jìn)行再利用，保證項(xiàng)目的順利進(jìn)行，從而達(dá)到社會(huì)價(jià)值與經(jīng)濟(jì)價(jià)值的統(tǒng)一。
分類監(jiān)管有利新品開發(fā)
去年，信托產(chǎn)品中低風(fēng)險(xiǎn)、低收益的信托計(jì)劃占了相當(dāng)大的比重。2005年，信托公司還能不能憑這些低收益產(chǎn)品和基金、人民幣理財(cái)相抗衡？業(yè)內(nèi)不少公司呼吁，監(jiān)管層應(yīng)該盡快制定分類標(biāo)準(zhǔn)，給那些資質(zhì)好、內(nèi)控嚴(yán)的公司以更大的業(yè)務(wù)空間，提高各家公司產(chǎn)品的差異化程度。而從去年末的一次信托監(jiān)管會(huì)議上傳出消息，2005年監(jiān)管層將根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)控制能力將56家信托公司劃分為多個(gè)類別，并給信托公司目前的13個(gè)業(yè)務(wù)類型劃定適當(dāng)?shù)臉I(yè)務(wù)門檻。業(yè)內(nèi)人士指出，這將有助于資質(zhì)高的信托公司推出一些更具吸引力的高收益產(chǎn)品。
(xintuo摘自證券時(shí)報(bào))